Historique du réseau e du Bitcoin halving
Tous les quatre ans, depuis la création du réseau Bitcoin, les récompenses des mineurs sont réduites de moitié (halving = réduction de moitié). C'est ce que l'on appelle le "Bitcoin halving", parfois appelé "halvening". À ce jour, il y a eu au total trois réductions de moitié. La plus récente a eu lieu en mai 2020, réduisant les récompenses des blocs à 6,25 BTC. Mais avant d'essayer de comprendre ce que signifie la réduction de moitié du Bitcoin, permettez-moi de vous présenter brièvement le fonctionnement du réseau Bitcoin.
Comment fonctionne le réseau Bitcoin ?
Même si le fonctionnement du réseau Bitcoin est complexe, il est facile à comprendre si vous savez comment fonctionne le minage.
Tout d'abord, le réseau Bitcoin dispose d'une quantité limitée de bitcoins qui seront produits. Seuls 21 000 000 bitcoins au total seront jamais minés (ce qui ne signifie pas qu'il y aura autant de bitcoins en circulation - certains bitcoins ont été perdus à jamais parce que leurs propriétaires ont égaré leurs clés privées).
Pour débloquer ces bitcoins dans le réseau, les mineurs remplissent une fonction importante. Les mineurs de bitcoins sont constamment engagés dans une course contre la montre pour résoudre des énigmes mathématiques complexes. Pour confirmer les transactions sur le réseau Bitcoin, les mineurs font fonctionner des machines sophistiquées qui nécessitent une consommation constante et importante d'électricité brute. Techniquement, c'est ce qu'on appelle la preuve de travail (Proof of Work). Ces puzzles contiennent la réponse à la confirmation de la prochaine transaction en bitcoins. Pour cet exercice, le réseau récompense algorithmiquement les mineurs avec un nombre spécifique de bitcoins appelés récompenses coinbase.
C'est également de cette manière que de nouveaux bitcoins sont créés et mis en circulation : les bitcoins offerts en récompense sont ajoutés à l'offre totale en circulation.
Qu'est-ce que le Bitcoin halving ?
Les transactions sont confirmées et incluses dans un bloc (où sont enregistrés les fichiers relatifs au réseau Bitcoin) environ toutes les dix minutes. Chaque fois qu'un nœud du réseau Bitcoin valide une transaction qui est ajoutée à un bloc, il reçoit une récompense. Cette récompense est divisée par deux tous les quatre ans.
C'est l'une des différences frappantes entre le réseau Bitcoin et le système des devises fiat : l'offre limitée de la cryptomonnaie. Satoshi a codé en dur le halving dans le réseau Bitcoin pour contrôler l'émission de nouveaux bitcoins par le biais du processus de minage. Cela permet de contrôler la quantité de l'offre qui sera disponible au fil du temps, réduisant ainsi l'inflation.
La dernière réduction de moitié a eu lieu en mai 2020, et les récompenses des mineurs ont été ramenées de 12,5 à 6,25 BTC.
Quel est le calendrier du halving ?
Nous avons établi précédemment que la réduction de moitié se produit environ tous les quatre ans. Cela signifie que le taux d'inflation du Bitcoin et le rythme auquel les nouveaux bitcoins sont mis en circulation diminuent de moitié tous les quatre ans. Comme vous pouvez le constater, même si le Bitcoin est décrit par beaucoup comme un actif extrêmement volatil, il existe toujours une certitude quant à l'offre de cette monnaie. Il existe une date prévue pour la distribution complète de l'offre totale de BTC, et c'est toujours dans environ un siècle.
Lorsque le réseau Bitcoin a été mis en service en 2009, les mineurs qui utilisaient simplement leur ordinateur personnel pour créer un nœud complet sur le réseau recevaient 50 bitcoins après avoir validé les transactions du réseau. Depuis, il y a eu trois halvings, les récompenses offertes diminuant de 50% à chaque fois :
- 2009 : Récompense - 50 BTC
- 2012 : Récompense - 25 BTC
- 2016 : Récompense - 12,5 BTC
- Le dernier halving a eu lieu en 2020 : Récompense - 6,25 BTC
- Le prochain halving aura lieu en 2024 : Récompense - 3,125 BTC
Actuellement, 19,41 millions de tokens circulent sur un total de 21 000 000.
Au rythme du halving du réseau Bitcoin (ils ont lieu tous les 210 000 blocs minés), le dernier halving aura lieu vers 2140. Après cette date, les mineurs ne seront plus récompensés que par les frais de transaction, car il n'y aura plus de récompenses coinbase.
Comment le halving affecte le prix du Bitcoin
L'halving du Bitcoin fait l'objet de nombreuses spéculations. L'étude historique des trois derniers événements montre que le prix du Bitcoin a tendance à augmenter après les halvings.
Pour replacer les choses dans leur contexte, le tout premier halving du Bitcoin a eu lieu en novembre 2012. À cette occasion, le cours du Bitcoin est passé d'environ 12 dollars à près de 1 150 dollars en l'espace d'un an. Le halving suivant a eu lieu en juillet 2016. Et comme pour le précédent, en l'espace d'un an et demi, le cours du Bitcoin est passé de 650 dollars à 20 000 dollars en décembre 2017.
Il est intéressant de noter que de nombreux experts affirment qu'il n'y pas de causalité entre le halving et l'appréciation du prix du BTC. Toutefois, depuis le dernier halving en mai 2020, le prix du Bitcoin est passé de 8 672 dollars à plus de 61 000 dollars en mars 2021. D'un point de vue historique, le cours du Bitcoin a tendance à s'apprécier après l'événement de halving.
Le fait que les récompenses soient divisées par deux réduit automatiquement le taux d'inflation, ce qui entraîne une hausse des prix. Après le halving, l'appréciation du prix permet de continuer à encourager les mineurs qui déploient d'importantes ressources en puissance de calcul pour faire fonctionner leurs nœuds.
Que se passerait-il si un halving n'entraînait pas d'augmentation du prix du Bitcoin ? Cela signifierait que les mineurs ne seraient plus motivés pour faire fonctionner leurs nœuds, n'est-ce pas ? Ce n'est généralement pas le cas.
Le réseau Bitcoin dispose d'un mécanisme de régulation intégré qui ajuste automatiquement le niveau de difficulté des énigmes informatiques à résoudre. À mesure que de nouveaux nœuds rejoignent le réseau, apportant leur puissance de calcul supplémentaire, le temps de confirmation des blocs a tendance à diminuer. Mais ce n'est pas toujours le cas, car les niveaux de difficulté des mineurs s'ajustent pour maintenir le temps de confirmation des blocs dans une fourchette de dix minutes.
Quand les prochains halvings auront-ils lieu ?
Les halvings du Bitcoin ont lieu tous les quatre ans, le dernier ayant eu lieu en mai 2020. Cela signifie que les prochains auront lieu en 2024, 2028, 2032 et 2036.
En 2024, lorsque le 840 000e bloc sera miné, la récompense du bloc sera ramenée à 3,125 BTC. À cette date, 96,8% de l'offre totale de bitcoins seront en circulation, et il restera 656 250 BTC à miner. Ensuite, le sixième halving réduira les récompenses de bloc de 3,125 BTC à 1,5625 BTC. Jusqu'en 2140, les mineurs continueront à gagner des récompenses de bloc et des frais de transaction jusqu'à ce que le dernier halving ait lieu.
Le Bitcoin halving et l'avenir
Le principe de l'offre et de la demande s'applique à l'halving du Bitcoin. Comme le halving se poursuivra à l'avenir, la demande de bitcoins augmentera avec une offre limitée, ce qui nécessitera une appréciation du prix.
Imaginez que le nombre de mines d'or autorisées soit réduit tous les quatre ans. Que pensez-vous qu'il adviendrait de la demande ? Les gens se précipiteraient pour en posséder une partie ! Les nations détiennent déjà de l'or dans le cadre de leurs dépôts de réserve pour se prémunir contre l'hyperinflation ou d'autres catastrophes économiques graves. C'est le scénario le plus probable pour le Bitcoin tant que le halving se poursuit.
De grandes entreprises comme Microstrategy, Square et, plus récemment, Tesla misent beaucoup sur le Bitcoin. On pourrait dire qu'elles anticipent l'appréciation future de l'"or numérique". Plus particulièrement sous la direction mercuriale d'Elon Musk, Tesla a commencé à accepter le Bitcoin comme option de paiement pour ses ventes de voitures. La partie la plus excitante de l'histoire de l'adoption de Bitcoin est peut-être le fait que Tesla a spécifiquement déclaré qu'elle avait mis en place son nœud complet en commençant à accepter Bitcoin comme option de paiement pour ses produits. Elle a même précisé qu'elle ne convertirait pas en monnaie fiduciaire les bitcoins reçus des ventes de voitures, mais qu'elle continuerait à hodling.
En résumé
Le Bitcoin halving a lieu tous les quatre ans et divise par deux les récompenses des mineurs. Il s'agit d'un mécanisme déflationniste interne qui réduit le taux de mise en circulation de nouveaux bitcoins.
