Marinade Finance : le liquid staking sur Solana
Présentation de Marinade Finance et de son rôle dans l’écosystème Solana
Marinade Finance est l’un des protocoles de liquid staking les plus importants de l’écosystème Solana. Lancé en 2021, il propose une solution innovante qui supprime les contraintes traditionnelles du staking, permettant aux utilisateurs de staker leurs SOL tout en conservant leur liquidité via le token mSOL, un dérivé de staking liquide.
Le principe est simple : l’utilisateur dépose des SOL dans Marinade Finance, qui les stake auprès d’un réseau diversifié de validateurs. En échange, l’utilisateur reçoit des mSOL qui représentent sa position stakée. Le mSOL prend de la valeur par rapport au SOL au fur et à mesure de l’accumulation des récompenses de staking, permettant un rendement sans nécessité de réinvestissement manuel.
Avec un TVL (total value locked) dépassant les 2 milliards de dollars, Marinade Finance est devenu une brique essentielle de la DeFi sur Solana. Au-delà des volumes, Marinade joue un rôle clé pour la sécurité et la décentralisation du réseau en répartissant les mises entre de nombreux validateurs.
Liquid staking et mSOL
Le liquid staking via Marinade Finance résout le dilemme habituel du staking : choisir entre rendement et liquidité. Traditionnellement, le staking de SOL immobilise les fonds. Marinade supprime cette contrainte via mSOL.
Lorsqu’un utilisateur stake du SOL via Marinade, il reçoit l’équivalent en mSOL. Celui-ci augmente automatiquement en valeur par rapport au SOL, à mesure que les récompenses de staking s’accumulent.
Le mSOL est pleinement composable dans l’écosystème Solana :
- Conserver du mSOL pour percevoir passivement les récompenses.
- Échanger du mSOL sur les DEX.
- Utiliser mSOL comme collatéral sur Solend ou MarginFi.
- Fournir de la liquidité dans des pools mSOL/SOL.
- Optimiser son rendement via des stratégies sur Kamino Finance.
- Utiliser mSOL sur d’autres blockchains via des bridges comme Wormhole.
Cette interopérabilité permet de maximiser les possibilités de rendement tout en participant au staking.
Fonctionnalités et avantages
Compounding automatique
Les récompenses de staking sont automatiquement réinjectées dans la valeur du mSOL. Pas besoin de claims ou de réinvestissements manuels.
Liquidité immédiate
Contrairement au staking classique, les utilisateurs peuvent à tout moment revendre leurs mSOL contre du SOL, directement sur le protocole ou sur les DEX.
Diversification des validateurs
Le staking est réparti sur plus de 100 validateurs selon un algorithme transparent, favorisant la décentralisation et la résilience du réseau.
Gouvernance communautaire
Les détenteurs de MNDE participent aux décisions stratégiques via le DAO de Marinade.
Intégration étendue dans l’écosystème DeFi
Marinade collabore avec :
- Jito (MEV rewards),
- Ondo Finance (solutions institutionnelles),
- Kyros Finance (produits structurés sur mSOL).
Structure de frais
La commission standard est de 6% sur les récompenses de staking.
Rendement et APY
Le rendement de Marinade oscille généralement entre 6% et 8% APY, en fonction :
- Des récompenses de staking issues de l’inflation native de Solana.
- Des frais de transaction reversés aux validateurs.
- Des revenus MEV via Jito.
- Des rendements complémentaires générés via la DeFi.
Après la commission de 6%, le rendement net de mSOL est légèrement inférieur à celui des validateurs MEV optimisés type Jito. Marinade privilégie avant tout la liquidité et la décentralisation.
Les utilisateurs peuvent maximiser leurs rendements via des stratégies DeFi complémentaires :
- Fourniture de liquidité mSOL/SOL sur les DEX.
- Stratégies de staking avec levier via des protocoles comme Borg.
Contribution à la décentralisation de Solana
Marinade renforce la décentralisation du réseau grâce à son algorithme de délégation prenant en compte :
- Les performances des validateurs.
- Les commissions appliquées.
- Le niveau de concentration des mises.
- La distribution géographique et la diversité de l’infrastructure.
Cette approche évite la concentration excessive de la validation, réduisant les risques systémiques.
En démocratisant l’accès au staking liquide, Marinade permet aussi à un plus grand nombre de participants de contribuer au consensus Solana.
Sécurité et audits
La sécurité est au cœur de Marinade :
- Audits de smart contracts réalisés par plusieurs cabinets spécialisés.
- Code open-source consultable publiquement.
- Programme de bug bounty attractif.
- Montée en charge progressive lors du lancement initial.
- Gouvernance multisignature sur les paramètres critiques.
Tous les rapports d’audit sont accessibles publiquement.
Comparatif avec les autres protocoles de liquid staking
Sur Solana, Marinade est en concurrence notamment avec Jito. Voici les principales différences :
Marinade Finance
- Part de marché : 2ème acteur
- Sélection de validateurs : +100 validateurs, favorise la décentralisation
- Frais : 6% des récompenses
- Gouvernance : DAO (MNDE)
Jito
- Part de marché : leader actuel
- Sélection de validateurs : MEV-optimisés
- Frais : 5% des récompenses
- Gouvernance : Jito DAO
En résumé : Jito maximise le rendement grâce au MEV, Marinade maximise la décentralisation tout en restant compétitif sur le rendement net.
Projets DeFi Solana liés à Marinade
Voici d’autres protocoles complémentaires à Marinade :
Roadmap et avenir de Marinade
Les axes de développement futurs incluent :
- Intégration accrue avec la DeFi Solana (ex : Drift).
- Expansion cross-chain via Wormhole.
- Solutions de staking institutionnel via Ondo Finance.
- Amélioration de la gouvernance avec délégation de vote.
- Sélection de validateurs optimisée selon de nouveaux critères de performance.
Marinade souhaite continuer à accroître sa part de staking total sur Solana afin de renforcer la décentralisation globale du réseau.
En résumé : Marinade s’impose comme une infrastructure clé de la DeFi Solana, conciliant staking liquide, rendement, décentralisation et intégration poussée dans l’écosystème multi-chain.
