L'ère de la liquidité en expansion

Points clé à retenir

1. Augmentation des liquidités et des prix des actifs - La hausse constante des liquidités est attendue jusqu'en 2024 et 2025, propulsant la demande de couvertures contre l'inflation telles que les cryptomonnaies, les valeurs technologiques, l'or et les actions.
2. Accélération des déficits budgétaires - L'accélération des déficits budgétaires dans le monde, en particulier aux États-Unis, où les niveaux d'endettement ont presque doublé au cours des huit dernières années, accroît les besoins de financement des gouvernements, ce qui entraîne une hausse des prix des actifs.
3. Taux d'intérêt et dépenses élevés - Malgré des taux d'intérêt, des niveaux d'endettement et des dépenses publiques élevés, il existe une demande pour davantage d'injections de liquidités afin de financer ces déficits, ce qui a pour effet de faire grimper les prix des actifs.
4. La nouvelle stratégie des banques centrales - Le passage de l'assouplissement quantitatif (QE) au soutien quantitatif (QS) par les banques centrales et les gouvernements du monde entier est une stratégie visant à continuer à fournir les liquidités nécessaires sans la stigmatisation associée à l'assouplissement quantitatif traditionnel.
5. Rôle réduit des taux d'intérêt - Les taux d'intérêt, bien que toujours importants pour les personnes endettées, jouent un rôle réduit dans le contrôle des variables économiques telles que l'inflation, ce qui entraîne des périodes prolongées de taux élevés.
6. Impact sur la dette et les prix des actifs - Avec le maintien de taux d'intérêt élevés, la charge de la dette publique augmente, ce qui entraîne une plus grande monétisation de la dette et, par conséquent, une hausse des prix des actifs.
7. Crypto et Tech comme investissements de couverture - La meilleure couverture contre la dépréciation monétaire est l'investissement dans les cryptomonnaies et la technologie, en raison de leur adoption croissante et de leur potentiel inhérent d'appréciation de la valeur.
8. Tendances macro et opportunités d'investissement - La forte tendance à long terme vers l'augmentation de la liquidité, l'adoption de la technologie et l'expansion de la base d'utilisateurs des cryptomonnaies, qui devrait atteindre 4 milliards d'ici 2030, est évidente.
9. L'investissement comme participation à une révolution technologique - Investir dans les cryptomonnaies n'est pas seulement une décision financière, mais une participation à une révolution technologique majeure, dont les investisseurs bénéficient grâce à leur propriété et au soutien qu'ils apportent au réseau et à ses projets.
10. Urgence et avantages à long terme - L'effet de capitalisation des décisions financières et les opportunités macroéconomiques significatives disponibles suggèrent qu'investir aujourd'hui pourrait potentiellement bénéficier à la situation financière future d'une personne.

Le monde dans lequel nous vivons est simple et complexe. Simple parce que la liquidité est l'un des facteurs les plus importants pour comprendre les marchés financiers, et lorsque vous l'avez compris, le reste devient limpide (comme expliqué dans nos articles précédents). Complexe parce que pour comprendre comment se forme la liquidité, il faut tenir compte d'un grand nombre de pièces en mouvement, et que de nouveaux flux ou mécanismes sont apparus et modifient certaines règles. Pour commencer, le cycle se déroule comme prévu et suit la voie normale jusqu'à présent.

Les liquidités augmentent et continueront d'augmenter jusqu'en 2024 et 2025, faisant des couvertures monétaires contre l'inflation les actifs les plus recherchés (crypto, valeurs technologiques, or et actions), mais quelque chose de nouveau ou plutôt une confirmation de quelque chose que nous voyions potentiellement se produire se déroule sous nos yeux. L'accélération des déficits budgétaires dans le monde entier accélère les besoins de financement des gouvernements. En effet, la dette américaine, par exemple, a presque doublé au cours des huit dernières années et devrait continuer à s'accélérer, car le financement aux taux d'intérêt actuels donne l'impression que la situation se réalise d'elle-même. Le Fonds monétaire international (FMI) vient d'avertir que d'ici 2030, le ratio moyen de la dette publique mondiale par rapport au PIB sera d'environ 98%, des niveaux jamais atteints auparavant.

Cette combinaison de taux d'intérêt élevés, de niveaux d'endettement élevés et de dépenses élevées exige en fin de compte davantage d'injections de liquidités (comme l'illustrent les graphiques ci-dessous) pour financer les déficits, ce qui poussera donc tous les prix des actifs à la hausse.

Nous sommes à un moment du cycle où nous avons beaucoup reculé, où les liquidités ont été retirées du système pour des raisons saisonnières (saison des impôts aux États-Unis, par exemple), mais ne nous leurrons pas : ce n'est qu'un accident de parcours, et la tendance à long terme reste inchangée. Plus encore, elle est plus que jamais exaspérée. Mais comment les gouvernements pourront-ils ajouter les liquidités nécessaires alors qu'ils luttent publiquement contre des niveaux d'inflation qui ne baissent pas et que, dans l'esprit du grand public, l'assouplissement quantitatif a alimenté l'inflation (même si ce n'est pas tout à fait vrai, la véritable inflation qu'il a créée est celle du monde des actifs) ? La réponse est par le biais des banques traditionnelles.

Les banques centrales et les gouvernements du monde entier ont commencé à passer à la prochaine étape, appelée soutien quantitatif (QS), qui est en fait une forme déguisée d'assouplissement quantitatif (QE). En effet, la compréhension générale de l'assouplissement quantitatif ne permet plus de l'utiliser, mais l'économie et les marchés financiers ont besoin de liquidités, et le gouvernement et les agences n'ont pas d'autre choix que de les financer, sinon nous nous retrouverons dans une crise de refinancement.

Ainsi, alors que nous nous efforçons tous de prévoir quand et comment les banques centrales réduiront leurs taux, les réductions que nous anticipions tous pourraient ne pas se produire et faire s'effondrer les prix des actifs, invalidant ainsi les prévisions. La magie opère en coulisses (comme l'illustre le graphique ci-dessous ).

Je ne dis pas que les taux d'intérêt n'ont pas d'importance. Ils ont de l'importance, car toute personne endettée bénéficiera d'une réduction des intérêts, et le gouvernement réduira ses coûts d'emprunt et cessera d'exacerber la spirale de l'endettement. Mais ils sont moins élevés que par le passé, comme nous l'avons expliqué dans nos articles précédents, et ils ne sont pas, pour le moment, un instrument que la FED, par exemple, peut utiliser, car l'inflation n'affiche pas une tendance qui lui permette de réduire les taux. Un nouveau paradigme est donc en train d'émerger. Comme l'IPC ne ralentit pas, les taux d'intérêt devraient rester élevés plus longtemps, ce qui rend le fardeau de la dette de plus en plus lourd pour les gouvernements, car ils ne réduisent pas leurs dépenses obligatoires (au contraire, ils les augmentent avec le vieillissement de la population et l'accroissement des risques de guerre). Par conséquent, le coût de la dette augmente, pour toutes les raisons expliquées ci-dessus et dans notre série d'articles, ce qui entraîne une monétisation plus importante de la dette (voir les graphiques ci-dessous) et la monétisation de la dette entraîne une augmentation du prix des actifs.

Les liquidités vont continuer à augmenter, et avec elles, les prix des actifs. Cette tendance n'a aucune chance de s'inverser pour le moment, pour toutes les raisons mentionnées ci-dessus et dans notre précédente série d'articles. De plus, les événements récents dans le monde (risques de guerre accrus, IPC ne ralentissant pas autant que prévu aux États-Unis, etc.) poussent à une plus grande dépréciation de la monnaie. Pour se protéger de cela, pour ne pas se faire voler par cette force insidieuse, il faut être investi et le meilleur actif pour se couvrir contre cette crypto, comme illustré ci-dessous. En effet, les augmentations de liquidité font monter les prix des cryptoactifs (ainsi que tous les autres actifs) ou les font baisser (lorsque le cycle s'inverse), mais les cryptoactifs bénéficient de l'adoption et augmentent donc davantage à long terme.

La tendance se maintient et le rapport risque/récompense n'a jamais été aussi bon alors que nous entrons dans l'été macroéconomique. Tous les signaux sont au vert et la liquidité continuera d'augmenter dans les mois à venir pour toutes les raisons expliquées ci-dessus.

Mais la tendance à long terme est plus forte que jamais. L'adoption de la technologie + l'adoption de la cryptomonnaie doit encore se poursuivre, comme le montre le graphique ci-dessous. Les utilisateurs de cryptomonnaies seront probablement environ 1 milliard à la fin du cycle actuel et 4 milliards en 2030 (voir le graphique ci-dessous).

N'oublions pas qu'il s'agit d'un cadeau. Nous bénéficions du plus grand jeu macroéconomique possible, et il est accessible à tous. En investissant aujourd'hui, vous permettez à votre futur d'être mieux loti, mais vous participez également à l'une des plus grandes révolutions technologiques, car en tant que détenteur d'une cryptomonnaie, vous possédez votre part du réseau. Vous encouragez l'innovation en soutenant des projets et vous bénéficiez de la courbe d'adoption et du jeu macro. Comme toujours, cela fait partie de notre mission d'aider notre communauté à devenir financièrement libre (peu importe ce que cela signifie pour eux) et de les aider à comprendre les forces en place. Hier, vous avez dit demain. Chaque jour, l’effet composé peut jouer en votre faveur ou à votre désavantage.

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