L'histoire ne se répète pas, mais elle aime les rimes
Il y a quatre mois, le Bitcoin a dépassé ses précédents sommets historiques (ATH), et le sentiment général du marché était euphorique. De nombreux altcoins ont montré des performances impressionnantes, les fondamentaux on-chain des principales blockchains semblaient plus solides que jamais, et les plus grandes institutions financières traditionnelles (TradFi) discutaient de la perspective haussière pour la crypto. Mais les choses ont rapidement évolué et à l'heure où j'écris ces lignes, le Bitcoin a chuté de 25 % par rapport à ses précédents sommets, la plupart des altcoins ont souffert de manière dramatique, et le sentiment du marché s'est considérablement détérioré.
Cependant, c’est dans ces moments-là, qu’il est crucial de garder l'esprit clair, de prendre du recul par rapport au bruit de marché et d'essayer de voir les choses de manière objective.
Analysons donc l'état actuel du marché de la crypto ensemble afin de comprendre ce que nous réserve la crypto pour fin 2024 et en 2025.
Où en sommes-nous aujourd'hui ?
Sentiment actuel du marché
La récente correction du marché que nous avons vécue a été accompagnée de beaucoup de FUD (peur, incertitude, doute) sur le marché, et le sentiment général s'est effondré. Cela a principalement été alimenté par des préoccupations concernant une possible vente massive de Bitcoin par Mt. Gox, un ancien échange de crypto, pour rembourser ses créanciers. De plus, le gouvernement allemand tenterait également de vendre une grande quantité de Bitcoin, ce qui a encore contribué à la tendance baissière.
Source: Kaito
De plus, les taux de financement sont également les plus bas de l'année. C'est un autre signe qu'il n'y a pas beaucoup d'excitation et d'optimisme sur le marché en ce moment.
Source: Coinglass
Il est important de se rappeler que de tels sentiments négatifs sur le marché sont généralement le signe que nous approchons de zone de “bottom”. Bien que cela ne garantisse pas une hausse du marché à court terme, cela suggère que les meilleures opportunités d'investissement apparaissent souvent pendant les périodes de peur et de doute significatifs.
Dans les mots du légendaire investisseur John Templeton : “Acheter lorsque les autres vendent désespérément et vendre lorsque les autres achètent de manière euphorique demande le plus grand courage, mais procure les plus grands profits. Les marchés haussiers naissent dans le pessimisme, croissent sur le scepticisme, mûrissent dans l'optimisme et meurent dans l'euphorie”.
La plus longue série de gains jamais enregistrée sur le Bitcoin
De plus, cette récente correction a également mis fin à la plus longue série de gains jamais enregistrée pour le Bitcoin, après 427 jours sans une baisse de 25 %. En rétrospective, cela était inévitable, car un recul comme celui-ci était attendu depuis longtemps. Dans les marchés haussiers passés, nous avons observé plusieurs reculs de 30 à 40 % qui étaient totalement sains et ne mettaient pas en question la tendance haussière à long terme. Cela renforce l'idée que la correction actuelle que nous vivons est conforme aux tendances historiques.
Source: Capriole
L'ère post-halving
En avril dernier, nous avons connu le quatrième halving du Bitcoin. Historiquement, le Bitcoin a toujours suivi un cycle de prix de 4 ans lié au halving, avec les gains les plus explosifs survenant généralement après le halving. Jusqu'à présent, l'évolution du prix du Bitcoin est toujours conforme aux cycles précédents. Ainsi, il semblerait que fin 2024 et 2025 pourrait être positive pour la crypto.
Source: Glassnode
ETF Bitcoin
Il est parfois difficile de réaliser qu'il y a quinze ans, cette industrie que nous chérissons tous n'existait même pas. Nous devrions tous prendre un moment pour reconnaître à quel point cet espace s'est développé en si peu de temps.
En regardant en arrière, qui aurait pensé que nous aurions un ETF Bitcoin “spot” ? Et en plus que cela représenterait l'ETF le plus populaire de tous les temps à son lancement. Aujourd'hui, avec environ 15 milliards de dollars d’afflux net de capital dans ces ETF, le message est clair : les institutions financières traditionnelles s'intéressent de plus en plus au Bitcoin et à la crypto en général. L'adoption de la crypto est un aller simple et bien qu'il y ait d'innombrables forces qui influencent les prix du Bitcoin, c'est une réalité à laquelle nous revenons sans cesse. Est ce que nous dépasserons enfin les $50 milliard d’afflux net de capital dans les ETFs en 2025? L’histoire nous le dira.
Source: Farside
L'état des altcoins
Jusqu'à présent, cette jambe haussière a été principalement menée par le Bitcoin, à l'exception de quelques altcoins. Actuellement, nous sommes proches d'un creux historique pour la performance des altcoins par rapport au Bitcoin. Cependant, nous nous attendons à ce que cette tendance s'inverse à un moment donné, alors que les investisseurs placent leur attention du Bitcoin vers des altcoins de qualité qui ont démontré beaucoup de résilience. Selon ce graphique, cette rotation potentielle du marché pourrait se produire plus tôt que prévu.
Source: Capriole
Differents catalyseurs à venir
Il est important de noter qu'il y a plusieurs catalyseurs à venir qui pourraient avoir un impact significatif sur le marché crypto. Voici un résumé des principaux à surveiller :
- Un ETF ETH “spot” à l'horizon : sans aucun doute, c'est un grand catalyseur pour le marché crypto car cela envoie un message fort et renforce la proposition de valeur du crypto en tant que classe d'actifs établie. Étant donné le succès de l'ETF Bitcoin, il y a beaucoup de raisons d'être enthousiaste.
- Clarté au niveau de la réglementation : plus qu'une simple source potentielle de nouvelle demande, l'approbation de l'ETF ETH a également apporté la clarté nécessaire concernant le statut des cryptos. Nous savons tous que les marchés, en général, apprécient la clarté, donc plus les questions réglementaires concernant les cryptos seront résolues, mieux ce sera.
- Élection présidentielle américaine : le crypto est devenu un sujet significatif dans l'élection à venir. D'un côté, Donald Trump, actuellement favori, s'est fermement positionné en faveur du crypto. S'il est élu, cela pourrait être un catalyseur positif pour l'adoption du crypto. D'un autre côté, l'administration de Biden a été quelque peu floue sur le sujet mais montre des signes d'assouplissement. Dans l'ensemble, les perspectives sont globalement haussières.
- Potentiel ETF “spot” pour Solana : il y a quelques jours, VanEck a annoncé qu'ils déposaient une demande pour un ETF Solana (SOL). Bien que la probabilité d'approbation de cet ETF soit faible, c'est définitivement quelque chose à surveiller, surtout si l'administration Trump est réélue. En tout cas, cela représente un autre élément renforçant le changement de paradigme que connaît actuellement le crypto.
- Distribution des fonds par FTX : FTX s'apprête à distribuer au moins 14,5 milliards de dollars en espèces aux utilisateurs ayant perdu des fonds lors de la faillite de l'échange. Bien qu'il soit difficile d'estimer avec précision l'impact de ces paiements, les analystes de K33 soutiennent que cela pourrait créer un "afflux haussier" sur le marché et neutraliser la pression vendeuse exercée par Mt. Gox ou le gouvernement allemand.
- Réductions des taux directeurs attendues : l'assouplissement anticipé de la politique monétaire et les réductions de taux de la banque centrale américaine pourraient bénéficier aux marchés financiers dans leur ensemble, y compris au crypto, à moyen et long terme.
Quelques points à garder à l'esprit
Comme pour toutes choses dans la vie, il est important de toujours garder un œil critique. Par conséquent, lors de l'analyse des perspectives pour la crypto, il est également important de rester conscient des potentiels scénarios qui pourraient avoir un impact négatif sur le marché:
- Pression vendeuse à court-terme : comme mentionné précédemment, la pression vendeuse résultant à la fois des remboursements de Mt. Gox et du gouvernement allemand pourrait continuer à affecter le marché. Même s' il est fort probable que ces événements ont été largement amplifiés par le marché, il est important de rester prudent quant à l'évolution de cette situation.
- Concentration des actions américaines: depuis le début de l'année, le marché boursier connaît une forte tendance haussière. Cependant, cette performance est principalement tirée par une poignée d'actions qui ont montré des performances incroyables, entraînant un niveau de concentration du marché sans précédent. Si ces quelques leaders du marché commencent à corriger fortement, cela pourrait avoir un impact sur l'ensemble du marché actions. De plus, cela pourrait nuire au crypto, du moins à court terme.
- Un changement structurel sur le marché crypto : à mesure que le crypto mûrit en tant que classe d'actifs, on peut soutenir qu'il deviendra de plus en plus difficile pour les altcoins de bien performer s'ils ne démontrent pas clairement une proposition de valeur claire. Cela est particulièrement vrai étant donné la récente vague de critiques concernant les projets lancés à des valorisations extrêmement élevées et avec une faible flottabilité, sans avoir derrière eux une communauté forte ou une traction solide. Par conséquent, cela implique qu'il devient de plus en plus difficile pour tous les altcoins de surperformer le marché crypto global.
- Événements imprévus : il est important de rester conscient que même si les perspectives globales sont haussières à moyen terme, il existe de nombreux événements imprévisibles qui pourraient avoir un impact sur le marché et influencer les perspectives globales.
En tout et pour tout
Après la plus longue période de correction de 25 % pour le Bitcoin, les récents mouvements de prix ont été assez décevants et le sentiment général s'est fortement détérioré. Mais lorsque l'on prend du recul, il y a des arguments solides pour affirmer que ce marché haussier a encore de la marge pour croître. Pour l'instant, les catalyseurs positifs pour le crypto l'emportent largement sur les inconvénients potentiels. De plus, les données passées suggèrent qu'une correction de marché de ce type est parfaitement saine dans un marché haussier et conforme aux tendances historiques. Enfin, les indicateurs importants restent haussiers et ne montrent pas encore beaucoup de signes d'irrationalité excessive. Le sentiment pour fin 2024 et 2025 et donc dans l’ensemble plutôt positif.
Avec cela à l'esprit, on peut argumenter que cette correction de marché pourrait représenter une opportunité d'achat intéressante. Même si certaines personnes pensent que cette fois-ci est différente pour les cryptos, il est probable qu'en réalité, cette fois-ci ressemble à toutes les autres fois. L'histoire ne se répète pas, mais elle aime les rimes.
